全球电信资本支出2026年面临收缩：AI-RAN难挽颓势，光传输与高端路由器成亮点

　　电信行业进入紧缩周期

　　根据Dell’Oro Group最新预测，全球电信运营商资本支出(CAPEX)将在2026年同比下降2%，标志着行业进入新一轮开支紧缩期。该机构副总裁Stefan Pongratz向Fierce Telecom直言：“对以无线业务为主的供应商而言，2026年将是艰难的一年。”这一趋势与5G部署进入中期阶段、运营商投资回报率承压密切相关。

　　值得注意的是，近期备受关注的AI-RAN(人工智能无线接入网络)技术虽增长迅速，但无法扭转整体支出下滑局面。Pongratz强调：“AI-RAN本质上是替代性而非增量投资，它重塑支出结构而非扩大总盘子。”这一观点打破了部分市场对AI驱动电信资本支出激增的乐观预期。

　　结构性分化：光传输与高端路由器逆势增长

　　尽管无线领域面临压力，Dell’Oro副总裁Jimmy Yu指出，光传输设备和高端路由器市场将成为2026年少有的增长亮点，主要受益于云服务商和企业需求驱动。“数据中心流量激增将推动运营商加大对城域及核心网络的投资，”Yu解释道。例如，光传输市场预计在2026年实现中个位数百分比增长，而高端路由器需求亦将同步攀升。

　　5G投资放缓背后的逻辑

　　电信资本支出的周期性波动本属常态，但当前5G周期的资本密集度下降速度显著快于4G时代。Pongratz分析指出两大关键原因：

　　移动数据流量增速放缓 ：5G时代流量年增长率约为20%-25%，远低于4G高峰期40%-50%的水平;

　　容量效率提升 ：5G技术本身带来3-5倍的容量增益，降低了运营商扩容的紧迫性。

　　这一趋势已反映在头部运营商的财务规划中：

　　Verizon将2026年CAPEX预算从2025年的170亿美元削减至160亿-165亿美元;

　　西班牙电信(Telefonica)计划将资本密集度从2025年的12.4%压缩至2026年的12%，2030年进一步降至11%;

　　惠誉评级预测，2026年欧洲电信业资本密集度将下降1.5个百分点。

　　AI的双刃剑效应

　　尽管AI技术被普遍视为行业变革引擎，但其对电信流量的直接影响目前微乎其微。爱立信2025年6月报告显示，生成式AI仅占全球移动网络流量的0.06%。Pongratz在近期博客中警示，运营商对AI的认知分歧正在形成：

　　保守派 认为流量增长即将见顶，需严格控制资本支出;

　　激进派 则押注AI将开启新一轮超大规模流量增长周期。

　　这种分化将深刻影响未来网络架构转型、6G部署节奏及AI-RAN投资优先级。Dell’Oro预测，到2029年，全球电信资本密集度将稳定在14%左右，其中无线领域资本密集度可能骤降7个百分点至11%，远超4G周期3个百分点的降幅。

　　行业启示录

　　2026年的电信市场将呈现“总量收缩、结构优化”特征：无线设备商需应对寒冬，而光通信与核心网络供应商有望抓住替代性增长机会。运营商则面临战略抉择——是继续押注6G和AI-RAN的长期愿景，还是转向更务实的流量变现与成本管控?这场效率与创新的博弈，或将重塑全球电信格局。